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前言
2016年04月15日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（“基金業(yè)協(xié)會”）發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法》（《募集辦法》；除特殊注明外，本文所涉法律條文均引自《募集辦法》），明確了私募基金產(chǎn)品的募集程序和要求，并制定了募集專用賬戶、冷靜期及回訪確認(rèn)等新的監(jiān)管事項?！赌技k法》將于2016年07月15日施行。
《募集辦法》的出臺確立了詳細(xì)的募集程序以及各個操作環(huán)節(jié)的具體要求，直接規(guī)制了以往私募基金在募集環(huán)節(jié)的諸多亂象，也改變了過去一套文件囊括所有內(nèi)容的粗放式操作方式。在《募集辦法》自公布至施行的三個月過渡期里，我們綜合了各方的研究觀點、解釋說明和實操經(jīng)驗，就新規(guī)施行后的基金產(chǎn)品募集操作規(guī)程（“九步操作”）以及如何合法合規(guī)地簽署基金產(chǎn)品文件（“四套文件”）整理成本文，供業(yè)界參考。
正文
根據(jù)《募集辦法》，募集機構(gòu)完成一個私募基金產(chǎn)品的合規(guī)募集，通常需要走完以下九個操作步驟：
一、募集主體資格（前提）
相關(guān)法規(guī)：
第二條 在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中國基金業(yè)協(xié)會）辦理私募基金管理人登記的機構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金，在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)（以下簡稱基金銷售機構(gòu)）可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何機構(gòu)和個人不得從事私募基金的募集活動。
本辦法所稱募集行為包含推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認(rèn)/申購（認(rèn)繳）、贖回（退出）等活動。
第四條 從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格（包含原基金銷售資格），應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國基金業(yè)協(xié)會的自律規(guī)則，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范，應(yīng)當(dāng)參加后續(xù)執(zhí)業(yè)培訓(xùn)。
合規(guī)要點：
根據(jù)《募集辦法》，私募基金募集人員應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格。因此，律師建議私募基金管理人號召全體員工參與基金從業(yè)資格考試，對于優(yōu)先通過者，可以給予獎勵（很多私募基金管理人已經(jīng)開始這樣操作）。但是，需要提醒的是，通常情況下，僅因為員工沒有通過私募基金從業(yè)資格考試而解除勞動合同的做法存在法律風(fēng)險，也不建議將通過基金從業(yè)資格作為試用期是否合格的判斷依據(jù)。
律師建議具備相應(yīng)條件的私募基金管理人，申請私募基金銷售資格，開拓私募基金銷售業(yè)務(wù)。
此外，非基金從業(yè)人員可以輔助具有基金從業(yè)資格的銷售人員與投資者進行聯(lián)絡(luò)，但是，有關(guān)投資產(chǎn)品介紹、投資文件簽署等具有法律效力的行為/文件，最終應(yīng)由具備基金從業(yè)資格的募集人員作為經(jīng)辦員處理、留痕。
二、公開宣傳機構(gòu)品牌（步驟1）
相關(guān)法規(guī)：
第十六條 募集機構(gòu)僅可以通過合法途徑公開宣傳私募基金管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團隊、高管信息以及由中國基金業(yè)協(xié)會公示的已備案私募基金的基本信息。
私募基金管理人應(yīng)確保前述信息真實、準(zhǔn)確、完整。
合規(guī)要點：
律師建議，私募基金管理人對外宣傳所使用的宣傳資料，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一、合規(guī)，必要時，可以委托律師對公開宣傳的媒介渠道、宣傳內(nèi)容、推介尺度進行合規(guī)把控。
律師建議，私募基金管理人在樹立私募基金管理人品牌意識的前提下，逐步樹立基金產(chǎn)品品牌意識（例如，飄柔之于寶潔，奧利奧之于卡夫），合理化命名基金產(chǎn)品，形成統(tǒng)一產(chǎn)品線。
針對私募基金產(chǎn)品名稱重復(fù)度日益提高的情況，可預(yù)先在登記備案系統(tǒng)中“基金備案”頁面提前創(chuàng)建基金產(chǎn)品名稱，錄入預(yù)保留的產(chǎn)品名稱并臨時保存，即可取得基金編碼并提前占名（勿點擊“提交辦理”）。
三、特定對象確定（步驟2）
相關(guān)法規(guī)：
第十七條 募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金。未經(jīng)特定對象確定程序，不得向任何人宣傳推介私募基金。
第十八條 在向投資者推介私募基金之前，募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式履行特定對象確定程序，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進行評估。投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)
投資者的評估結(jié)果有效期最長不得超過3年。募集機構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時，需重新進行投資者風(fēng)險評估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進行投資者風(fēng)險評估。
投資者風(fēng)險承擔(dān)能力發(fā)生重大變化時，可主動申請對自身風(fēng)險承擔(dān)能力進行重新評估。
合規(guī)要點：
通過問卷調(diào)查等書面形式確定投資者的，調(diào)查問卷務(wù)必與風(fēng)險揭示書、合格投資者承諾函、基金合同等文件分開簽署，調(diào)查問卷簽署日期一定要先于基金合同等文件，且此類調(diào)查文件務(wù)必要有調(diào)查結(jié)論（評分結(jié)果）。
第一套文件包括《私募基金管理人簡要介紹》及《私募投資基金投資者風(fēng)險調(diào)查問卷》。
《私募基金管理人簡要介紹》以私募基金管理人名義發(fā)出，內(nèi)容可包括機構(gòu)品牌、投資策略、高管團隊、過往業(yè)績（過往業(yè)績披露限于已備案的私募基金）等可公開宣傳信息，并附《私募投資基金投資者風(fēng)險調(diào)查問卷》（“投資者調(diào)查問卷”）。
投資者調(diào)查問卷的內(nèi)容范本，建議以《私募投資基金投資者風(fēng)險問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引（個人版）》為最低要求，包括“投資者基金信息+財務(wù)狀況+投資知識+投資目標(biāo)+風(fēng)險偏好”等模塊，并根據(jù)擬募集基金產(chǎn)品的情況進行調(diào)整，以便于區(qū)分客戶的投資偏好。需要注意的是，投資者調(diào)查問卷中不能描述產(chǎn)品，但可以該產(chǎn)品的風(fēng)險結(jié)構(gòu)接受度作為調(diào)查問卷內(nèi)容。建議委托律師根據(jù)產(chǎn)品情況設(shè)計投資者調(diào)查問卷，否則使用標(biāo)準(zhǔn)版本，投資者調(diào)查結(jié)果過于趨同，又或浮于表面，無法反映投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，難以進行科學(xué)有效的投資者適當(dāng)性匹配，為募集行為的整體合規(guī)埋下隱患。
投資者調(diào)查問卷設(shè)置有效期，最長不得超過三年。針對其他私募基金管理人提供的問卷調(diào)查結(jié)果，需謹(jǐn)慎處理，結(jié)合實際情況綜合評估能否直接使用。
建議私募基金管理人，將“投資者風(fēng)險承擔(dān)能力發(fā)生重大變化時，可主動申請對自身風(fēng)